Idea organizowania zawodów Mr. Olympia pochodziła do założyciela obecnie największej na świecie federacji kulturystycznej IFBB – Joe'ego Weidera. W pierwszej połowie lat 60. XX w. świat kulturystki podzielony był pomiędzy kilka rywalizujących ze sobą federacji (IFBB, NABBA, AAU) z których każda organizowała swoje mistrzostwa świata. Weider pragnął stworzyć imprezę, która swoim prestiżem, głównie za pomocą wysokości oferowanych nagród, przebijałaby konkurencyjne turnieje i przywabiała najlepszych kulturystów zawodowych.